雅图高新拟上北交所 三年三换上市板块再战IPO
（原标题：雅图高新拟上北交所 三年三换上市板块再战IPO）
《投资者网》张伟
“汽车涂料在整车坐褥成本中的占比有些许？”
有一位汽车短视频博主曾以此为话题，有时对路东说念主进行采访，获取的谜底琳琅满目，从最低的不及1%到最高的10%。不外，大大齐受访者有一个共鸣，应该不会跨越5%。那到底是些许呢？
谜底为：2%。
据万联证券筹商所统计，以轿车为例，一台轿车的油漆（不含其他材料和工时费）成本大约在1100元至1400元之间，占整车制酿成本的2%。但就在这2%的界限里，也存在浩大的竞争。
涂料工业家数网站《涂界》发布的《2023年中国修补漆品牌五强榜单》显现，当今全国汽车涂料品牌跨越25个；其中，PPG、艾仕得、雅图高新、东来工夫、巴斯夫为国内五强。
上述五强中，PPG、艾仕得来自好意思国，巴斯夫来自德国，均为境外上市公司。东来工夫于2020年登陆科创板，雅图高新当今正谋求在北交所上市。
而在汽车涂料的上一级——工业涂料界限，还有飞鹿股份、麦加芯彩、松井股份等三家A股上市公司。近期走漏的IPO招股书中，雅图高新把东来工夫、飞鹿股份、麦加芯彩、松井股份等四家企业看作行业可比公司。
最终，雅图高新能否成为A股第五家工业涂料类上市公司，值得暖和。
股权代抓疑团
公开信息显现，雅图高新成立于1995年4月，2024年6月在新三板立异层挂牌。在挂牌之前的审核问询中，雅图高新的历史沿革问题尤其引东说念主暖和。
股权组成显现，雅图高新的实控东说念主为冯兆均、冯兆华，二东说念主为手足关系。自雅图高新成立以来，冯兆均、冯兆华就一直参与磋商科罚，并在2000年通过股权转让手续，将雅图高新的性质从集体企业升沉为私营企业。
据新三板问询函走漏，雅图高新的前身雅图有限成立地，广东江门鹤山市的兆丰配件厂、古劳工业公司为工商登记鼓舞，分裂抓有雅图有限90%、10%股权。兆丰配件厂、古劳工业公司均为挂靠在鹤山市古劳镇企业科罚办公室的集体系数企业。
另据问询函回复文献走漏，雅图有限成立地，冯兆均、冯兆华为注册资金的本色出资东说念主。其中，冯兆均出资45万元（兆丰配件厂代抓90%股权）、冯兆华出资5万元（古劳工业公司代抓10%股权）。不外，冯兆均与兆丰配件厂、冯兆华与古劳工业公司均未鉴定特别的股权代抓条约。
为清除集体企业挂靠，回话真确抓股情况，2000年5月，兆丰配件厂将其抓有的雅图有限90%股权转让给冯兆均、古劳工业公司将其抓有的雅图有限10%股权转让给冯兆华，随后两边清除代抓关系。
当今，鹤山市古劳镇企业科罚办公室早已烧毁，其行政职能由鹤山市古劳镇经济促进局相接。工商信息显现，兆丰配件厂已于2018年6月刊出，古劳工业公司则在2013年9月被根除。
2019年9月，鹤山市古劳镇经济促进局对雅图有限的出资情况、股权转让情况进行阐发，阐发雅图有限在2000年清除股权代抓、完成脱靠，转为私营企业，不存在酿成集体财富或国有财富流失的情形。
2021年2月，江门市政府出具文献，对雅图高新未酿成国有或集体财富流失事项赐与阐发。自此，雅图高新的股权代抓疑团排斥。
终结招股书走漏日（2024年9月26日），冯兆均、冯兆华及干系一致活动东说念主统统抓有雅图高新96.5%股权，另外两个鼓舞高质料创投、新粤基金分裂抓股2.5%、1%。股权穿透显现，高质料创投为江门市投资公司的下属公司，新粤基金为鹤山市财政局的下属公司，均为国资配景。
募投时势合感性存疑
雅图高新暗示，跟着环保条目趋严，汽车涂料行业由“油性”向“水性”的调度正在逐渐进行中。本次IPO，雅图高新拟募资1.41亿元用于“水性涂料智能坐褥线成立时势”，占募资总金额（4.31亿元）的33%。
不外，雅图高新当今坐褥的汽车涂料仍以油性为主。2023年，雅图高新坐褥汽车涂料约1.76万吨，其中油性涂料约1.72万吨，水性涂料388吨。另从销量看，2023年，雅图高新销售油性涂料1.67万吨、水性涂料350吨。
不错看到，不管坐褥照旧销售，雅图高新的水性涂料与油性涂料互异很大。酿成这种浩大互异的根源在那处呢？
据了解，水性涂料的特质是环保，以水为散播介质，易于清洗，不含无益物资，不产生无益气体，对环境和东说念主体健康无害。油性涂料则含较多的有机溶剂，对环境和东说念主体健康齐有影响。
雅图高新在招股书中提到，当今卑鄙市集需求仍以油性涂料为主。末端客户在汽车维修使用水性涂料修补时需非凡配备烤房、水性喷枪和吹风枪等拓荒，且水性涂料喷涂对环境条目较高，还需保管功课空间内温度和湿度相对阐明，加多了水性涂料喷涂的成本。
浅薄来说，便是水性油漆的使用成本太高，汽车后市集用户不太爱用。这亦然导致当今油性涂料和水性涂料产、销量浩大互异的根柢原因。
雅图高新暗示，“水性涂料智能坐褥线成立时势”建成投产后，将领有跨越8000 吨水性涂料的产能。2023年，该公司水性涂料的产能惟有684吨，现存产能与募投产能的差距跨越10倍。该募投项指标合感性似乎值得商榷。
与此同期，雅图高新拟募资8300万元用于“全国营销采集示范店成立时势”。按区域的营收组成显现，2023年，雅图高新买卖务收入中境外售售的占比达55%，前两年该数据分裂为42%和50%。
雅图高新暗示，公司的境外售收入增长较快，已在好意思国、俄罗斯、印度和墨西哥等地成立了腹地化运营的子公司，该募投时势将升迁公司品牌宣传效应，助力公司全国市集业务的开拓， 深入全国市集布局。
此外，雅图高新还拟募资3500万元补充流动资金。本次IPO前，雅图高新进行了独逐一次分成，本年6月8日通过议案，分拨现款股利3368.42万元。按股权比例计，冯兆均、冯兆华手足将拿走大部分分成。雅图高新“突击分成”的同期，又募资“补流”，也被市集质疑。
2021年1月，雅图高新曾蓄意到深交所创业板上市，2023年3月变更为深交所主板，加上本次到北交所IPO，上市之路颇为鬈曲。相干于相通磋商水性涂料的东来工夫（2020年10月在科创板上市），雅图高新的老本运作照旧晚了几年。最终雅图高新能否登陆北交所，投资者可抓续暖和。（想维财经出品）■