五年股价飞腾14倍，好意思版泡泡玛特是如何逆袭的？

公司股价飞腾起首于公司市集定位的飘扬及各种化的家具布局

被誉为“好意思国版泡泡玛特”的Build-A-Bear Workshop（NYSE：BBW），连年来股价合手续飞腾。2020年以来的近五年技术（端原来年12月11日），其股价涨幅达到1424%。

股价飞腾起首于公司市集定位飘扬及各种化的家具布局。自2021年公司将概念用户从儿童转向青少年及成东说念主后，公司功绩奏效已矣扭亏为盈，并保合手着每年4000万好意思元的盈利。

此外，该公司的公共化模范也在不断加速。2024财年，公司将公共新开体验店数目从50家疏通为至少65家。现在Build-A-Bear在公共依然领有565家门店。

12月5日，该公司公布超出预期的三季报后，股价创下往常52周以来的新高，报收46.49好意思元/股。但是，受到成东说念主市集销售放缓及特朗普上台带来的关税不细目性影响，股价在12月6日急转直下，大幅下落11%。规矩12月11日，Build-A-Bear收报42.5好意思元/股，总市值为5.7亿好意思元。

值得正式的是，2024年前三季度，公司通过回购股份和支付季度股息，向鞭策返还合计3130万好意思元。

华尔街多位分析师发布了干系该公司的讨教，并赐与该股“跑赢大盘”评级，其中一份讨教中将该公司的评级从“合手有”上调至“买入”。

五年股价飞腾14倍

Build-A-Bear Workshop创立于1997年，总部位于好意思国圣路易斯市，主营泰迪熊和其他填充毛绒动物玩物DIY。公司股价在往常五年涨幅达1424%，本年的涨幅接近90%。

尊府起首：Factset

股价大涨的背后是Build-A-Bear市集定位的飘扬，将眼神从儿童转向更有铺张后劲的成年东说念主市集，奏凯推动了公司功绩的增长。这一行变令公司扭转了此前的蚀本景色。现在，公司约40%的客户为青少年和成年东说念主，在市集定位飘扬之后，公司每年的净利润齐超越4000万好意思元。

此外，各种化的家具线亦然Build-A-Bear奏效的重要要素之一。除了经典的DIY泰迪熊、Hello Kitty 50周年追思毛绒玩物，公司还推出了更多高端储藏品，举例一款遮蔽着施华洛世奇水晶、售价高达2000好意思元的熊，这些家具不仅招引了公共储藏者的眼神，也奏效推动功绩扭亏为盈。

值得一提的是，Build-A-Bear 在莫得大幅彭胀实体店的情况下增多了利润，现在公司领有433家门店，低于2017年的470家门店岑岭。

Build-A-Bear发现成年东说念主不仅领有踏实的收入，况兼关于个性化和储藏级别的玩物有着更高的支付意愿。

能否再改变高？

近日，Build-A-Bear发布了三季度讨教。讨教披露，公司三季度单季营业收入为1.194亿好意思元，同比增长11%；税前收益1310万好意思元，同比增长26.4%；摊薄后每股收益为0.73好意思元，同比增长37.7%。

在现款流方面，规矩三季末，公司现款及现款等价物为2900万好意思元，较上一年度增多420万好意思元，增幅16.8%。

此外，该公司还更新了其2024财年的带领方针，包括将公共新体验店从50家增多到至少65家。

“咱们有史以来最佳的三季度功绩使咱们离连结第四年改变高又近了一步，这响应了买卖花式的飘扬和Build-A-Bear品牌的力量。”公司总裁兼首席现实官Sharon Price John暗意，公司会络续优先长久计谋讨论，很是是扩大公共零卖业务。现在，Build-A-Bear的海外业务依然扩展到20多个国度，其中，三季度就在六个新市集开设了体验店。

三季度，Build-A-Bear在公共新增17家体验店，其中包括1家公司处分和16家配合运营的体验店。规矩三季末，Build-A-Bear通过公司处分、配合谈论和特准谈论的花式，在公共分歧领有362家、123家和80家门店，合计565家门店。

值得正式的是，在最近的财报电话会上，Build-A-Bear处分层暗意，他们正式到在线销售出现了疲软，而在线销售络续来自于青少年和成东说念主，而这恰是公司利润大幅增长的原因。线下实体店的销售更多针对儿童。

财报披露，2023年10月28日至2024年11月2日，公司营收3.46亿好意思元，同比增长2.7%；抽象线上需求下降11.8%；税前收入3970万好意思元，同比下降1.3%。这主若是由于营销、更高的工资率和通胀压力导致的用度增多，其中，毛利率的增长以及利息收入的增多对收入有所孝敬。

公司首席财务官Voin Todorovic暗意：“尽管线上需求合手续低于预期，但公司刚劲的零卖和第三方销售为历史上最优异的三季度领略作念出了孝敬，聚合隆重的现款流和长久计谋的信心，在往常一年中Build-A-Bear回购了超越6%的运动股。”

2024年前三季度，Build-A-Bear用2300万好意思元现款回购了83.29万股庸俗股，并向鞭策支付830万好意思元季度现款股息，合计向鞭策返还3130万好意思元。

除了线上需求下降，公司还靠近潜在的关税恐吓。有分析合计，公司大部分家具在中国分娩，跟着特朗普的再次当选，关税问题的不细目性会给公司带来脱落的压力。

成东说念主市集销售出现放缓迹象和潜在的关税恐吓近期对Build-A-Bear 的股价形成冲击。

12月5日，在Build-A-Bear公布好于预期的三季报后，该公司在午盘交往中创下52周新高，最高为47.01好意思元/股，报46.49好意思元/股。规矩12月11日，公司股价有所回落，收报42.5好意思元/股，总市值为5.7亿好意思元。

作家：王兆轩，裁剪：杨秀红 ，36氪经授权发布。