突变！加码押注降息

好意思国11月议息会议后的首份通胀通告出炉。据好意思国劳工部数据贯通，好意思国10月CPI同比升2.6%，适合商场预期，高于前值的2.4%，停步六连跌。这份适合预期的通胀通告出炉后，交游员加大了对好意思联储12月降息的押注。

// 好意思国10月CPI定期上升 //

北京时代11月13日晚间，好意思国劳工部公布数据贯通，好意思国10月未季调CPI同比升2.6%，适合商场预期，高于前值的2.4%，停步六连跌。

此外，好意思国10月季调后CPI环比升0.2%，适合预期，与前值抓平。10月未季调中枢CPI同比升3.3%，适合预期，与前值抓平。好意思国10月季调后中枢CPI环比升0.3%，适合预期，与前值抓平。

分析师Enda Curran示意，正如预期的那样，住房资本仍然是通胀的最大起首。劳工统计局称，10月份住房占月度通盘方式增长的一半以上。10月份汽车保障指数有所下降，但仍比一年前朝上14%。

现时，通胀一经重新成为商场暖和的焦点。这份适合预期的通胀通告出炉后，交游员加大了对好意思联储12月降息的押注。交游员现时订价好意思联储12月降息的可能性约为82%，而好意思国通胀数据公布前为59%。

高盛钞票解决公司分析师Lindsay Rosner示意：“在一连串极端火热的秋季数据之后，今天的数据应付了东说念主们对好意思联储降息措实践将放缓的担忧。”

不外也有商场东说念主士合计，这次通胀的“昂首”标明让通胀回到2%的“临了一英里”是笨重而漫长的。关于来岁的降息措施，不少经济学家合计好意思联储应该保抓严慎。

Principal Asset Management首席寰宇策略师Seema Shah示意，由于战术制定者对价钱压力重现的风险一经相称严慎。越来越大的可能性是，到2025岁首，好意思联储可能会延缓降息措施，不会在每次会议上齐降息，而是隔一次会议降息一次。

之后，投资者还将暖和将于11月14日公布的好意思国10月PPI数据，以及好意思联储主席鲍威尔将于本周晚些时候发表的语言，以寻找辩论往时货币战术的陈迹。此外，零卖销售和工业出产数据也将于周五公布。

上周，在一些事件后，债券收益率飙升，东说念主们预期一些亲商战术和减税战术可能会促进经济增长。可是，经济学家也瞻望，这些战术可能导致更高的通胀。不外，在CPI数据后，好意思债收益率快速回落。好意思债2年收益率下降近7bp至4.29%。

// 好意思股收盘//

圭臬普尔500指数和说念琼斯工业平均指数周三收盘接近抓平，交游员在评估一份适合预期的通胀通告对商场的影响。

圭臬普尔500指数小幅高涨0.02%，收于5,985.38点；说念琼斯指数高涨47.21点，收于43,958.19点，涨幅0.11%。纳斯达克空洞指数收盘着落0.26%，收于19230.74点。

大型科技股涨跌不一，万得好意思国科技七巨头指数跌0.05%。个股方面，亚马逊涨超2%，特斯拉涨0.53%，微软涨0.51%，苹果涨0.4%，脸书跌0.82%，英伟达跌超1%，谷歌跌逾1%。

银行股周三跑赢大盘， 说念富追踪地区银行（KRE）和更平凡的银行业（KBE）的交游所交游基金（ETF）均高涨约1%。

地区银行ETF仅在11月份就高涨了14%以上，而更平凡的银行基金高涨了12%以上。这两个月齐是自旧年7月以来推崇最佳的月份。

Ballinger Group外汇分析师Kyle Chapman示意，好意思国10月CPI涨幅与预期相符，年率录得2.6%，中枢通胀交流悟在3.3%，瞻望这份通告对好意思联储影响不大，但可能标明商场上一些东说念主一经为更高的数字作念了准备。

Chapman称，通胀数据的细节看起来饱和合理，短期内可能会不时宽松，不外12月之前还会有无数观念出炉。Chapman补充说念，来岁很可能是财政战术将主导利率远景。

Dakota Wealth高档投资组合司理Robert Pavlik示意，好意思国10月CPI数据适合预期，缓解了商场在通告发布前的一些担忧。好意思国国债收益率下降，这有意于股票期货走势。

Pavlik称，数据让商场松了贯串，并愈加暖和监管减少、业务可能加多等利好身分。不合计这份通告对12月的FOMC会议有任何影响，这亦然商场的反应。现时，咱们正处于再次降息的滑行说念上。它可能会受到阻挠，但现时看来，咱们可能会再次降息。

“是时候罢手惦记好意思联储和通胀了，”TradeStation寰宇商场策略主宰戴维•拉塞尔（David Russell）示意。“12月仍有可能降息。”

本周晚些时候公布的其他紧迫经济数据包括出产者价钱指数（PPI）和零卖销售数据，这两项数据将折柳于周四和周五公布。

// 通胀预期现不对//

值得禁锢的是，近期好意思国通胀预期走势的不对也给之后的通胀远景画上问号。商场频繁合计，好意思国密歇根大学1年通胀预期代表短期通胀变化，密歇根大学5年通胀预期为中期通胀预测之锚。

据Wind数据贯通，好意思国密歇根大学1年通胀预期近两年抓续处于下行趋势，由2022年4月最高的5.4%降至2024年10月的2.7%。而在此时代，密歇根大学5年通胀预期的变动并不大，基本保管在3%傍边。

不错看到，短期与中期通胀预期的走势出现显然不对，标明挥霍者依旧无边合计，中期通胀将保管较高水平。

关于这种不对，国泰君安证券合计，会带来几个紧迫的问题。领先，好意思联储仍然会遴荐降息，但至极利率八成率会处于“限制性”，即需要保管本色正利率来保证关于通胀的压制。第二，10年期好意思债利率会处于相对波动的情状，其反馈出商场时常时会出现的关于通胀失控的担忧（就像脚下雷同）。第三，在运行降息后，商场反而会愈加嗜好干系的“不细目”，这导致降息的作用运行被质疑，是以导致了降息的“片断化”——即每次降息无法浅薄推导出下一次的货币战术举动。