时隔17个月，科创板再受理未盈利企业IPO肯求

（原标题：时隔17个月，科创板再受理未盈利企业IPO肯求）

21世纪经济报说念记者 杨坪 深圳报说念

时隔17个月后，科创板再度受理未盈利企业的IPO肯求。

11月29日晚间，上交所官网闪现，西安奕斯伟材料科技股份有限公司（简称“西安奕材”）科创板IPO肯求获受理，这是“科创板八条”发布以来上交所受理的首家未盈利企业，亦然科创板本年以来第四家IPO企业。

招股书闪现，西安奕材是中国大陆最大的12英寸硅片厂商，驱散2024年三季度末产能群众占比为 7%，2023年月均出货量群众占比4%。

硅片是芯片制造的“地基”，凭据SEMI统计，12英寸硅片是当今业界最主流规格的硅片，孝敬了2023年群众整个规格硅片出货面积的70%以上。

西安奕材的居品平庸愚弄NANDFlash/DRAM/Nor Flash 等存储芯片、CPU/GPU/手机 SOC/镶嵌式 MCU 等逻辑芯片、电源责罚、闪现驱动、CIS 等多个品类芯片制造，最终愚弄于智能 手机、个东说念主电脑、数据中心、物联网、智能汽车等末端居品。

这次 IPO，西安奕材拟募资规模为49亿元。保荐机构是中信证券，司帐师事务所为毕马威华振。

展望2026年或2027年盈利

这次科创板 IPO，西安奕材遴荐的是科创板第四条上市法度——“展望市值不低于东说念主民币 30 亿元，且最近一年贸易收入不低于东说念主民币 3 亿元”。

2021 年至 2023 年及 2024 年 1-9 月，西安奕材贸易收入区分为2.08 亿元、10.55 亿元、 14.74 亿元和14.34 亿元，净利润为-5.21 亿元、-5.33 亿元、-6.83 亿元和-5.89 亿元，扣非净利润区分为-3.48 亿元、-4.16 亿元、-6.92 亿元和-6.06 亿元。

驱散2024年9月末，公司消亡报表及母公司未分派利润区分为-17.79 亿元和-4.68 亿元，存在未弥补耗费。

对于公司尚未盈利的原因，西安奕材以为主要有三点，一是12英寸硅片在半导体产业链中单元产能投资强度大，仅次于晶圆厂；二是产能爬坡带来的阶段性产销量不及导致坐蓐成本高以及针对中枢时间和居品工艺的前期刚性研发插足影响公司短 期盈利技艺；三是12 英寸硅片下流行业汇集度高，行业认证条目更无情、居品要求更高端，类似复杂的国外环境公司对群众计谋级客户提高收入规模，尤其是高端居品放量所需的周期更长，进一 步加多盈利难度。

公司责罚层凭据产能成立及投放、时间研发、客 户考据和销售诡计，展望西安奕材2026年或2027年可收尾消亡报表盈利。

分居品来看，西安奕材12 英寸硅片凭据用途可分为正片和测试片，正片又可进一步细分为抛光片和外延片。

其中，测试片方面，公司仍是为群众晶圆厂的主力供应商之一，量产供应国内竟然整个晶圆厂商，2023年测试片贸易收入为7.27亿元，占总营收比例接近 50%，其中，高端测试片贸易收入为3.08 亿元，占总营收比例为21.13%。

抛光片是公司第二大居品，2023 年营收6.47 亿元，占比44.32%，其抛光片主要用于 DRAM、NAND Flash 等存储芯片制造，为国内主流存储 IDM 厂商的群众硅片供应商中采购占 比第一或第二大的计谋级供应商，好意思光科技和日本铠侠等群众计谋级客户先进制程存储芯片所用抛光片已开动批量供货，三星电子和SK海力士等群众计谋级存储芯片客户正在考据导入。

讲述期内，西安奕材累计研发插足跨越6亿元，2021 年至 2023 年及 2024 年1-9 月，公司研发用度区分为1.03 亿元、1.46 亿元、1.71 亿元和1.85 亿元，占总营收的比例为49.41%、13.84%、11.63%和12.88%。

这次 IPO，西安奕材拟募资49 亿元，用于西安奕斯伟硅产业基地二期名堂，该名堂将灵验彭胀公司12英寸硅片产能规模，想象产能为50万片/月，进一步提高公司的居品竞争力和市集占有率。

未盈利企业IPO审核重启

未盈利企业上市一直是老本市集珍贵的焦点。

2023年6月20日智翔金泰（688443.SH）上市后，接纳科创板第五套法度文牍的未盈利企业，IPO审核程度接近暂停，时候多数公司震惊肯求或批文失效。

在西安奕材之前，科创板受理的临了一批以法度四文牍的未盈利企业有长光辰芯、华羿微电，受理日历均为2023年6月30日。当今，华羿微电仍是震惊肯求，长光辰芯在2023年7月27日接受首轮问询后审核“卡壳”，当今因财报更新中止审核。

业内东说念主士暗意，西安奕材IPO文牍获受理体现了老本市集对撑合手新质坐蓐力，撑合手具联系键中枢时间、市集后劲大、科创属性越过的未盈利科技型企业的轨制包容性。

本年4月，新“国九条”出台，证监会及三大走动所纷纷矫正上市审核端正，政策环境冉冉生动。

行为新“国九条”的配套循序，《中国证监会对于老本市集办事科技企业高水平发展的十六项循序》与《对于长远科创板蜕变办事科技改进和新质坐蓐力发展的八条循序》（简称“科八条”）齐将撑合手具联系键中枢时间、市集后劲大、科创属性越过的优质未盈利科技型企业上市行为蹙迫的举措，为具有典型新质坐蓐力未盈利的科技型企业刊行上市提供了更为包容和撑合手的政策环境。

“科八条”强调，要撑合手具联系键中枢时间、市集后劲大、科创属性越过的优质未盈利科技型企业在科创板上市；撑合手科创板上市公司着眼于增强合手续规画技艺，收购优质未盈利“硬科技”企业。

本年7月，21 世纪经济报说念刊发的《科创板轨制包容性蜕变冲破， 优质未盈利企业上市迎但愿朝阳》一文也明确指出，“科八条”重申“撑合手优质未盈利科技型企业在科创板上市”，或预示着未盈利企业IPO审核将很快重启。

当今这一论断已获得考据。

事实上，从过往教训来看，科创板上市的未盈利规画情况全体精致。Wind数据闪现，自2020年1月，泽璟制药行为A股首家未盈利企业在科创板上市后，驱散当今，已有55家上市时未盈利企业在科创板上市，总市值所有这个词1.05万亿元，其中20家接纳的是科创板第五套上市法度。

凭据最新的2023年财报，54家企业中有14家公司净利润为正好，49家企业贸易总收入过亿元，其中19家企业贸易总收入跨越10亿元。

连年来，不少企业仍是连续摘掉代表“U”的耗费记号，其中，国内晶圆代工龙头、首家两地上市红筹企业中芯国外为科创板首家摘“U”企业，公司通过A股IPO召募资金净额达到525亿元，老本助力下产能彭胀带动功绩增长，于2020年收尾扣非归母净利润扭亏。