债权东谈主投票遵守出炉 远洋境外债重组只差临门一脚？

（原标题：债权东谈主投票遵守出炉 远洋境外债重组只差临门一脚？）

21世纪经济报谈记者 张敏 北京报谈

11月25日早间，远洋集团公布了其境外债务重组的最新阐发。公告称，香港合同安排债权东谈主会议已于11月22日召开，24名香港合同安排债权东谈主均讴歌债务重组决策。这些债权东谈主所握有的债权，占未偿还投票合同安排债权臆度总值的86.2%。

英国合同安排的境外债权东谈主会议也于同日召开，4个债权东谈主小组就境外债决策进行投票。其中，参与投票的A组债权东谈主一起赞助境外债重组决策，握有债券额度47.7%的B组债权东谈主、81.5%的C组债权东谈主、34.9%的D组债权东谈主赞助境外重组决策。

远洋方面暗意，拼集香港合同安排寻求香港法院的批准及认许，聆讯日历定在2025年1月24日。同期，拼集英国重组计较寻求英格兰法院批准，日历在2025年1月15日至17日（具体本领将由英格兰法院另行告知）。

若得回两地法院批准，远洋的境外债重组决策就将认真顺利。

固然看上去只差终末一步，但商量到远洋境外债重组忙活的博弈经过，最终遵守如何，似乎仍不行过早下论断。

被“区别对待”的债权东谈主

本年7月18日，远洋集团初次露馅了境外债务重组决策，本次重组决策笼罩56.36亿好意思元本金，以新单据或新贷款、强制可搬动债券、新永续债行为重组对价，并提供全面轮廓的增信保险。

根据重组决策，远洋将面向债权东谈主刊行年利率3%的22亿好意思元新债，主要包括新贷款和新单据，新债务将在重组文献顺利的第三年起冉冉偿还。

剩余债务金额可置换为两年期无息强制可转债，在重组顺利后的商定本领吸收转股，或在顺利后满24个月时一起转股。

此外，债权东谈主也可吸收新永续债行为替代项。将在重组文献顺利的第三年起冉冉偿还，按年利率3%每半年支付一次现款利息。

这份重组决策按照新发债券、强制可转债和新永续债偿债，将债权分红了A、B、C、D四组，其中，A类为银团贷款，债权金额19.18亿好意思元；B类为好意思元债券，债权金额19.2亿好意思元；C类为好意思元债券，债权金额11.98亿好意思元；D类为永续债，债权金额6亿好意思元。

每类债权的归赵率并不调换。根据英法律阐明庭聆讯其后露馅的信息，按照重组计较预测的回收率永别为：A组23.8%～29%，B组11.2%～18.1%，C组4.6%～12.5%，D组6.7%～14.2%。

但在清理情况下，A组的回收率为4.9%～9.9%，B组为2.2%～4.7%，C组为0.9%～1.9%，D组为1.3%～2.8%。

也即是说，与歇业清理比拟，现存的重组计较对债权东谈主愈加成心。

但反对声息也很厉害。远洋集团大股东中国东谈主寿未能赐与弥散的财务赞助，从而使债权东谈主的职权难以足额达成，是这次争议的主要配景。有债权东谈主对远洋通过分组进行债务处置的作念法暗意反对，以为重组决策过于偏向股东和A组债权东谈主，比拟之下，其他小组的债权东谈主则靠近较高的债务削减比例。

本年8月14日，部分境外债权东谈主在香港媒体发布整版告白，反对远洋集团的债务重组决策，并要求远洋向法院提交联系的清盘呈请凭据。

博弈尖锐化

由于旗下部分好意思元债受英法律阐明律统率，远洋集团的重组旅途有别于其他房企。远洋通过两项并行尺度现实，其中英国重组计较将涵盖现存债务器具各组别的联系债权，香港合同安排涵盖现存银团贷款及部分现存双边贷款。

在英国重组计较下，需要至少一个组别75%金额的债权东谈主本旨，同期温暖两个条件，包括各组别债权东谈主通过重组决策不错得回比替代情形下更优的回收率；至少有一组握有内容经济职权的债权东谈主投票赞助重组决策。重组顺利的另一个要紧条件是，确保决策在公道基础上进行，英法律阐明官动用开脱裁量权裁定跨组别绑定不行回击公道性原则。

本年9月10日，远洋曾露馅，跳动75%的A组债权东谈主已加入重组赞助合同，可是未露馅其他组别的投票信息。

21世纪经济报谈记者获悉，至10月中旬，B组、C组和D组债权东谈主的赞助率仍然不高，这也使境外债务重组计较变得扑朔迷离。而自7月公布该计较以来，远洋已数次推迟了本旨用度的戒指期限。

但远洋的好音讯在于，在10月18日举行的英国聆讯上，法官本旨按照现存分组进行投票和股东重组。

尔后，两边的博弈参预尖锐化阶段。

11月14日，境外债权东谈主小组的法律参谋人年利达召开会议并暗意，小组仍顽强反对远洋集团的境外债务重组决策，小组以为决策过于优待股东和A组债权东谈主。

年利达还号召债权东谈主投出反对票。为废除畏怯，年利达阐明称，即便投出反对票，债权东谈主仍旧不错吸收现存的重组对价；重组决策如遭否决，也不料味着远洋会被歇业清盘。

次日，远洋召开境外债权重组电话会，对此作出复兴。远洋财务参谋人华利安强调，远洋境外债重组的分组，是基于各组债权东谈主的债务结构，以及清理回收价值，是齐全合理及适宜逻辑。

远洋的法律参谋人盛德则暗意，远洋集团曾与中国东谈主寿签署了赞助函、股权购买承诺函和和洽备忘录等文献，但这些文献并不具备法律顾问力，不等同于和洽契约或股权回购承诺。

盛德还称，在现时忙活的筹画环境下，远洋已对决策进行了多轮矫正优化，并向债权东谈主提供包括实在一起境外钞票和部分境内钞票（共计超40项钞票）的增信钞票包，新增大批担保主体、钞票抵质押、财产收益权增信等等，还是作念到“应给尽给”。

底气与变数

这次债权东谈主会议的召开，距离两边隔空博弈仅隔一周。从投票遵守看，远洋的力图似乎颇有成效。

按照英国合同安排的境外债权东谈主投票遵守，A组债权东谈主和C组债权东谈主的赞助率皆在75%以上。香港合同安排的债权东谈主，赞助率通常较高。分析东谈主士指出，这一投票遵守，对法院的裁决颇为成心。

但这并不料味着远洋的境外债重组决策已板上钉钉。

一位投行东谈主士向21世纪经济报谈记者暗意，在法院裁定前，仍然可能存在变数。一朝出现未温暖顺利条件的情况，或债权东谈主出现反悔，重组决策就可能无法顺利。另外，在尺度合规审查、监管部门审批等武艺，通常有可能出现变数。

他以为，固然此时距离法院裁决的本领不长，但远洋的部分境外投资东谈主反对派头较为顽强，将来仍有可能成为概略情成分。

比拟之下，关于远洋来说，尽快走完法律尺度是最其乐于看到的遵守。

该东谈主士暗意，在一些债务重组中，各方博弈本领过长，使得决策出炉需要较长的周期。但此时，外部环境还是发生新变化，而决策的某些条件还是不再适用。因此，各方不得分歧决策进行更新，从而使重组进度再度延宕。

为缓解流动性压力，远洋集团连年来常常出售钞票。自2022年起，远洋先后将其握有的北京颐堤港一期、北京丽泽商务区锐中心、成皆太古里、北京远洋将来广场、北京颐堤港二期等项宗旨股权出让，回笼资金跳动170亿元。

本年前10月，远洋集团累计合同销售额为268.7亿元，累计合同销售面积为219.78万平常米。与上年同期比拟，永别下跌40.9%和41.2%。

在11月15日的电话会上，华利安曾经抒发了尽快治理问题的进军相貌，并暗意，“公司为境外重组和尽早治理境外债权东谈主的问题作念出了极大的力图，但愿争取世界的赞助，恳请债权东谈主投票讴歌公司的重组决策。”