这只“中枢-卫星”投资框架适配的见识，了解一下？

风浪君近期对于“中枢-卫星”投资框架的不绝在各大平台赢得老铁们的讨论，阐发大家对投资框架和投资战略的不绝暖和比较高。

我在后台也收到了一些老铁的私信。举座来看，大家对这个投资框架的作用和实操性执确定立场，关注点在于更细节的问题，举例更适配的投资见识、仓位贬责形貌、市集顶底阶段的操作战略等等。

这篇著作东要从数据的角度敷陈一个论断：ETF是合乎作念“中枢-卫星”框架的投资品种。

一、ETF基金与股票、主动型基金的对比

在ETF投资框架系列（二）中，风浪君明确默示，“中枢”部分的要津是用弥远的高仓位来捕捉市集上不知何时发生的大涨。

把柄中好意思两国股市的统计，错过这些大涨的日子，投资者的弥远收益率会大幅缩减。

这少量不仅是对指数，在个股走势上一样适用。

但是，在弥远执有的前提下，执有见识下落难以幸免，不仅使投资者的账户市值或快或慢地挥发，还拷打投资者的执股心态，不少投资者最终对弥远投钞票生怀疑。

针对这个情况，风浪君建议，老铁们可借助网格往来法，通过出动仓位比例来应酬市集的下落，让其成为低本钱吸纳优质筹码的善事，从而赢得相对隆重的收益。

那么，ETF比拟股票或者主动型基金又有什么优劣之处？

1、十年维度下，A500跑赢不少股票

咱们不妨用历史数据话语。

以A500为例，把柄Choice数据表示，限定本年12月9日，A500近5年、近10年的收益率差异为20.6%、62%。

（A500，开始：Choice数据）

把近5年的收益率放到同时A股已上市的3570只股票中，A500的收益率排在1982名，跑赢约45%的股票同时涨跌幅，阐扬一般。（股票涨跌幅调和用后复权统计）

但是，跟着技艺的推移，A500的阐扬清静转好。在10年的维度下，A500的收益率能在其时A股2393只股票中排在606名，排行明显上升，跑赢75%的股票同时涨跌幅。

更别论，把柄Choice数据表示，在这10年间，A股有独特211家公司退市，且每年退市公司数目呈清静上升的态势。投资者一朝遇上，基本上是血本无归的结局。

（注：2024年数据限定12月10日，开始：Choice数据）

ETF基金执有者无需顾虑公司退市或暴雷、贬责层减执、事迹不如预期等糟隐衷的发生，是十分宽心的投资品种。

即使股票投资者承担了这些风险，弥远执有的股票阐扬大致率不如简浅显单执有ETF基金。

虽然，ETF并非莫得污点，它追踪的是某个主题、行业或是一个特定指数范围，某些确切优秀的企业的执有比例会比较少。

2、关注ETF基金的低费率

接下来，咱们望望主动型基金的阐扬，以中证偏股型基金指数（以下简称“基金指数”）为参考。

该指数登第了股票型基金以及羼杂型基金中以股票为主要投资对象的基金动作样本，以反馈总共偏股型灵通式证券投资基金的举座走势。

（中证偏股型基金指数，开始：Choice数据）

限定12月9日，把柄Choice数据，基金指数近5年、近10年的收益率差异为16.4%、57.6%，均低于同时A500的20.6%、62%。

咱们合计，基金指数阐扬相对较弱的原因，一方面在于市集下落阶段，基金司理群体总体贬抑风险的效用不好，甚而不如莫得风控措施的宽基指数基金。

比方，把柄Choice数据，从2021年2月10日至2024年2月5日，A500的跌幅为39.7%，同时基金指数下落了46.7%。

另一方面是，很多主动型基金阐扬一般，但仍收取相对较高的费率，拉低了投资者的收益率。

一两年的高费率可能没什么嗅觉，当技艺维度来到10年、20年，高费率对投资收益的影响会逐年放大。

把柄Choice数据表示，近期刊行的A500ETF基金（512050）的贬责费率为0.15%，托管费率为0.05%，基本上处于ETF基金中最低一档的水平，镌汰了对弥远投资收益率的影响。

虽然，基金指数的阐扬并不料味着投资者执有某只主动型基金的收益就一定不好，但是咱们很难确保我方执有的基金在改日能执续跑赢大盘，为投资者创造逾额收益。

而ETF基金对基金司理的能力条款相对低不少，只需要基金司理能密切追踪指数的阐扬即可。基金贬质问度大幅镌汰，收益却不一定跑输主动型基金。

说七说八，ETF基金、主动型基金、股票投资各有优劣，风浪君并不是说聘用ETF基金一定比投资股票、主动型基金好，而是在漫长的投资旅程上，以宽基指数为主的ETF基金能给投资者省俭不少的聘用本钱和技艺本钱。

二、A500合乎各类风偏的投资者

“中枢-卫星”框架的投资品种未必应该有A500联系ETF基金的一隅之地。

A500是由35个中证二级行业及91个三级行业的500家龙头公司组成，并会参照中证全指进行行业散样子整，优先登第三级行业龙头公司，镌汰了市值身分对行业漫步的影响，是行业掩盖较平衡的宽基指数。

（开始：中证指数官网）

这意味着，由于编制限定范围的闲居性，无论市集演绎科技成长或者是价值格调，A500均能反馈当下市集的举座阐扬，在牛市时获取可以的收益，在行情轮动不利时也能承压。

把柄Choice数据表示，追踪A500的ETF基金总领域也曾打破2000亿元大关，是投资者建立A股钞票的弥留聘用。

回到咱们的“中枢-卫星”框架，它合乎风险偏好不同的投资者去作念家庭知道的大类钞票建立。

把柄Choice数据，限定12月10日，10年国债的利率下降至1.84%，固定收益类居品的收益率正在快速走低。

可以预思的是，银行知道居品、固收基金居品所提供的收益率可能将愈发浅显，以往把大部分家庭钞票过问到按时进款、固收类居品以杀青踏实升值的老路清静走欠亨。

对于这类风险偏好很低的投资者来说，把一小部分钞票过问到A500联系的ETF中，如A500ETF基金（512050），动作家庭大类钞票建立的“卫星”部分，以股市弥远飞腾的收益弥补固收类居品的清静下滑的收益，是值得探讨的聘用。

而对于长年在股市摸爬滚打的股民来说，A500合乎用于追求β收益，可以动作股票投资组合的“中枢”建立品种之一。

把柄Choice数据，限定12月10日，A500ETF基金（512050）的贬责领域上升至147.1亿元，比拟刚上市时（11月15日）的领域增长了2.16倍，发展速率较快。

何况，近十个往来日（11.27-12.10）的日均往来额达到31.6亿元，交投十分活跃。

三平二满的股民可以探讨哄骗这类基金的波动作念低吸高抛的操作，每笔往来赢利虽未几，弥远操作积蓄下来的利润可能不会少。

A股是一个充满机遇的处所，每年齐有新的收益古迹出现，无数股民期待我方能成为擒牛捉妖的投资妙手，但这可能仅仅“幸存者偏差”。

咱们绝大广泛东说念主仅仅普往往通的投资者，指标应该放在杀青家庭钞票隆重升值，参与中国优秀企业的弥远成长。