11月大量农居品利空出尽，2025年上半年能源化工价钱有望稳固
21世纪经济报说念记者周頔 北京报说念
近日，中国物流与采购连结会发布了2024年11月份中国大量商品价钱指数（CBPI），为112.4点，环比回落0.8%，同比下降1%。
中国物流与采购连结会分析觉得，从指数运行情况来看，受玄色金属和有色金属价钱冲高回落影响，大量商品价钱指数出现小幅回调，大量阛阓总体保握稳固。从国表里大量商品指数走势来看，大众经济营业不细则上升，重迭好意思元走强，令大量商品价钱承压。此外，部分大量商品价钱指数握续低位运行，也标明有的行业阛阓需求仍然不及、内生能源仍有待增强。
12月9日，国度统计局发布了11月份工业坐褥者价钱数据，其中反应大量商品价钱的工业坐褥者购进价钱同比下降2.5%，环比下降0.1%，1—11月累计下降2.2%。
中国民生银行首席经济学家温彬向21世纪经济报说念记者示意，11月份国外原油价钱下行，导致石油干系行业价钱下行。下阶段国外能源价钱可能随大众需求趋弱而回落。此外，受主要融会国度制造业放缓及大众需求趋弱影响，大众大量商品价钱预料将举座回落。
大量农居品利空出尽
11月份CBPI的农居品价钱指数出现了触底反弹，环比高涨1.1%，同比下降16.8%。其中，小麦、玉米、棉花等环比均下降0.2%，大豆环比高涨0.2%，棕榈油环比高涨8.5%。工业坐褥者购进价钱数据则炫夸，11月农副居品价钱仍在握续下降，环比下降0.7%，同比下降3.8%，两者降幅均较上月收窄0.7个百分点，1-11月平均同比下降4.2%。
中国社会科学院农村发展商议所商议员胡冰川在吸收21世纪经济报说念记者采访时示意，11月份不同品类的大量农居品价钱虽有小幅涨跌波动，但从环比看下行态势已有所不停，总体价钱运行趋于平稳。不外一段时代以来大量农居品供应举座出现结构性宽松，从同比看，相较于旧年价钱还在回落。
11月份棕榈油价钱环比高涨8.5%，成为拉动CBPI农居品价钱指数的主力项。对此，胡冰川分析觉得，棕榈油价钱快速高涨的原因是主产国投入减产周期，棕榈油供应继续减少，主产国棕榈油库存趋于下降。此外，跟着生物时候的发展，棕榈油在生物柴油等新能源边界的诳骗继续拓展，为棕榈居品阛阓提供了新的增漫空间，也为其价钱大众性高涨提供了复旧身分。
12月9日召开的中共中央政事局会议在分析商议2025年经济责任时指出，履行愈加积极的财政战术和贬抑宽松的货币战术，加强超成例逆周期转机。胡冰川觉得，跟着下阶段经济企稳回升，大量农居品价钱在货币端将获取一定复旧，鼓励价钱企稳回升的时候基础将愈加牢固。
“从现时方式来看，大量农居品价钱的下降空间基本也曾莫得了，供需方面也曾是利空出尽，接下来跟着宏不雅战术加力显效鼓励经济企稳回升，大量农居品价钱是有一定抬起飞间的。”胡冰川称。
能源化工类跌价
11月份CBPI的能源价钱指数轰动走低，环比下降0.6%，同比下降10.4%。其中燃料油环比下降1.3%，汽油环比下降0.8%。工业坐褥者购进价钱数据也炫夸，燃料、能源类环比下降0.1%，同比下降2.5%，1-11月同比下降2.2%。
11月份CBPI的化工价钱指数弱市下行，环比下降1.2%，同比下降4.9%。其中烧碱环比增长7.9%，丁苯橡胶环比下降8.1%，PTA环比下降3.7%。工业坐褥者购进价钱数据也炫夸，化工原料类环比下降0.6%，同比下降5.0%，1-11月同比下降3.5%
中国（香港）金融繁衍品投资商议院院长王红英向21世纪经济报说念记者示意，能源与化工类大量居品价钱下行具有两个共性原因。一方面是季节性身分影响，投入四季度以后大众经济增长速率放缓，阛阓需求出现了一定下降，导致了能源类、化工类居品的价钱走低。另一方面是好意思国候任总统特朗普的经济金融战术想路推升了好意思元汇率，导致了包括能源类、化工类大量商品的价钱下降。此外，跟着大众能源结构深切转型，关于传统化石能源的需求也在发生结构性的下降，这也对能源类大量价钱带来了影响。
聚焦国内，王红英指出，一段时代以来我国房地产阛阓举座处于相对疲弱的景色，11月份基建投资的开工表情数目也并莫得显耀加多，因此化工类居品需求并未膨胀，供给趋于宽松，价钱有所下降。
瞻望2025年，王红英觉得，跟着愈加积极的财政战术落地显效，将会扩大基建投资，加多新开工表情数目，这关于化工类大量商品阛阓将带来利好，有助于复旧价钱回升。而基于阛阓竞争、环境保护等身分的考量，明天我国制造业边界将保握相对平稳，对原油的需求不会显着加多。“关于国内而言，跟着新一轮刺激战术加快国内经济结构转型升级，或能对原油化工类居品提供价钱复旧，预料到2025年上半年大量价钱将保握相对稳固态势。”王红英称。
钢铁产能膨胀但利润转亏11月份CBPI的玄色价钱指数冲高回落，环比下降3.1%，同比下降9.6%。其中螺纹钢环比下降6.2%，不锈钢环比下降2.7%，无缝钢管环比下降2.0%，热轧板卷环比下降1.0%，冷轧板卷环比下降0.6%。工业坐褥者购进价钱数据则炫夸，玄色金属材料类环比高涨0.1%，同比下降7.1%，1-11月平均同比下降4.0%。
中国钢铁工业协会统计数据炫夸，2024年11月份要点大中型钢铁企业生铁日产187.6万吨，月环比上升0.5%，年同比上升0.7%；粗钢日产208.9万吨，月环比上升0.9%，年同比上升5.2%；钢材日产204.6万吨，月环比上升1.3%，年同比上升0.3%。
兰格钢铁商议中心副主任葛昕在吸收21世纪经济报说念记者采访时指出，从要点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁坐褥企业的产能开释力度天然有限，依旧呈现生铁、粗钢、钢材环比王人握续上升，但也从容“触顶”的地方。
“从钢厂利润情况来看，2024年11月份以来，钢厂呈现了由盈利从容走向升天的地方，据兰格钢铁商议中心测算，完结11月底，以两周原料库存测算的两大主要钢材品种处于稳中小幅升天的地方。”
葛昕分析称，现在来看，国内钢材阛阓将受到外部身分扰动继续、宏不雅战术预期犹存、钢厂供给小幅波动、淡季效应启动露出、冬储博弈逐渐开启、老本复旧韧性犹存等多重身分的影响，在淡季效应继续深入的历程中，国内钢市显着受到了“外部继续增强的压力、年底会议战术预期的增强、传统淡季弱需求的制约”三重主要身分的互相交汇，短期内将在淡季“看预期”的步地中继续轰动。
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